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Degussa verkaufen
08.11.2005
Helaba Trust
Dennis Nacken, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Degussa-Aktie (ISIN DE0005421903 / WKN 542190) mit "verkaufen".
Das Unternehmen habe heute die Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2005 publiziert. Gegenüber dem Vorjahr sei der Umsatz überraschend deutlich um 12% auf 3.050 Mio. Euro geklettert. Hierbei sei die Erlösentwicklung vom hohen Mengenwachstum, Preissteigerungen, positiven Währungseinflüssen sowie von der erstmaligen Konsolidierung der US-amerikanischen Cyro Industries beeinflusst gewesen. Das Ergebnis (EBIT) sei auf operativer Ebene über dem Vorjahresniveau (286 Mio. Euro; +7% gegenüber dem Vorjahr) geblieben. Damit hätten die gestiegenen Rohstoffkosten durch höhere Nachfrage, Preiserhöhungen sowie weitere Kostensenkungen kompensiert werden können.
Wegen des Aktienüberhangs der restlichen E.ON-Anteile (42,9%) wäre aus heutiger Sicht ein Bewertungsabschlag gerechtfertigt. Nicht zuletzt auch durch eine Discounted Cash flow-Betrachtung (WACC: 6,2%; ewiges Wachstum: 2,5%), wonach sich ein fairer Wert je Aktie im Bereich von 32 Euro kalkulieren lasse, werde diese Einschätzung bekräftigt.
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen daher unverändert, den Degussa-Titel zu verkaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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